财务管理课程主要学什么？

第一部分：财务管理导论

这是课程的基石,主要介绍财务管理的核心概念和框架。

1. 财务管理概述

   
   • 核心目标：阐述企业财务管理的根本目标——股东财富最大化（或企业价值最大化）,这是所有财务决策的出发点和归宿。
   • 企业组织形式：对比独资、合伙、公司制等不同组织形式的优缺点,特别是公司制在所有权与经营权分离下的特点。
   • 财务管理的职能：介绍财务管理的三大核心职能：投资决策、融资决策和股利分配决策。

2. 金融市场与利率

   • 金融市场的作用：理解金融市场作为资金融通、风险定价和公司信息传递的平台。
   • 金融工具：认识货币市场工具（如短期国债、商业票据）和资本市场工具（如股票、长期债券）。
   • 利率的决定因素：学习名义利率、实际利率,以及它们如何影响企业的融资成本和投资决策。

第二部分：财务分析与规划

这部分是财务管理的“体检”环节,通过分析财务报表来评估企业的健康状况。

1. 财务报表分析

   • 核心报表解读：深入学习资产负债表（财务状况）、利润表（经营成果）和现金流量表（现金流动情况）。
   • 财务比率分析：这是重中之重，通常分为四类：
     • 偿债能力比率：流动比率、速动比率、资产负债率等,衡量企业偿还短期和长期债务的能力。
     • 营运能力比率：存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等,衡量企业资产运营的效率。
     • 盈利能力比率：销售毛利率、净利率、资产收益率、净资产收益率等,衡量企业赚取利润的能力。
     • 市场价值比率：市盈率、市净率等,衡量股票的市场表现。
   • 杜邦分析体系：将所有比率串联起来，系统性地分析ROE的驱动因素,是综合分析的经典工具。

2. 财务预测与计划

   
   • 销售百分比法：学习如何根据销售预测来预测未来的资产、负债和利润，编制预计财务报表。
   • 外部融资需求：计算企业为实现销售增长目标需要从外部筹集多少资金。
   • 可持续增长率：在不进行外部股权融资的情况下,企业依靠内部留存收益所能达到的最大增长率。

第三部分：长期投资决策

这是财务管理的“心脏”,决定企业未来的发展方向和竞争力。

1. 资本预算概述

   • 资本预算的概念：识别、评估和选择能够创造价值的长期投资项目（如建新厂、购新设备、研发新产品）。
   • 投资决策的基本原则：只有当投资项目的预期回报率大于其资本成本时,才应采纳。

2. 投资决策方法

   • 非折现法：投资回收期、会计收益率,简单但忽略了货币时间价值。
   • 折现现金流量法：这是现代财务管理的核心。
     • 净现值：项目未来现金流入的现值与流出现值的差额。NPV > 0的项目应被接受。
     • 内部收益率：使项目NPV等于零的折现率。IRR > 资本成本的项目应被接受。
     • 获利指数：未来现金流入现值与流出现值的比率。PI > 1的项目应被接受。

3. 资本预算中的风险分析

   
   • 风险来源：市场风险、项目特有风险等。
   • 风险调整方法：风险调整折现率法、确定当量法等,将风险因素量化到决策模型中。

第四部分：长期融资决策

这部分解决“钱从哪里来”的问题,即如何为企业筹集长期资金。

1. 资本成本

   • 概念：企业为筹集和使用资金而付出的代价，是评价投资项目可行性的“最低收益率”或“门槛利率”。
   • 计算：分别计算债务成本、优先股成本、普通股成本，并最终计算加权平均资本成本。

2. 资本结构理论

   • MM理论：理解在完美市场条件下,企业的价值与资本结构无关。
   • 权衡理论：在现实世界中，企业需要在债务的税盾利益和财务困境成本之间进行权衡,以确定最优资本结构。
   • 影响资本结构的因素：行业特征、盈利能力、税收政策、管理层的风险偏好等。

3. 长期融资工具

   • 股权融资：普通股、优先股的特点、发行方式和优缺点。
   • 债务融资：长期借款、公司债券的特点、发行方式和优缺点。
   • 租赁融资：经营租赁与融资租赁的区别和财务处理。

第五部分：营运资本管理

这部分关注企业日常运营中的短期资金管理，确保企业“血液”的顺畅流动。

1. 营运资本政策

   理解激进型、稳健型和适中型三种不同的营运资本投资和融资策略。

2. 流动资产管理

   • 现金管理：目标（交易、预防、投机）、最佳现金持有量模型（如鲍莫尔模型）。
   • 应收账款管理：信用政策（信用标准、信用条件、收账政策）的制定,以平衡扩大销售和坏账风险。
   • 存货管理：经济订货批量模型、准时制存货管理等,以平衡持有成本和短缺成本。

3. 流动负债管理

   • 商业信用：应付账款的管理,利用现金折扣。
   • 短期银行借款：信用借款、担保借款。
   • 其他短期融资工具：商业票据、短期融资券。

第六部分：专题与前沿

在掌握了核心内容后,课程通常会介绍一些更高级或更前沿的专题。

1. 期权与公司理财

   期权的基本概念，以及实物期权在投资决策中的应用（如延迟期权、扩张期权）。

2. 公司并购与重组

   并购的动机、估值方法、支付方式以及反收购策略。

3. 国际财务管理

   汇率风险、国际融资、国际投资的特点和管理。

4. 公司治理与伦理

   探讨股东、董事会、管理层之间的关系,以及财务决策中的道德问题。

财务管理课程的主要内容可以概括为：

• 一个核心目标：实现企业价值最大化。
• 三大决策支柱：
  1. 投资决策（钱往哪里投？）- 资本预算
  2. 融资决策（钱从哪里来？）- 资本结构与融资工具
  3. 营运决策（如何管好日常的钱？）- 营运资本管理
• 两大基础工具：
  1. 货币时间价值：贯穿始终的“黄金法则”。
  2. 风险与收益权衡：所有决策的背景。

通过学习这门课程，学生不仅能掌握财务分析的专业技能，更能培养一种系统性的、面向未来的决策思维,为成为一名优秀的管理者或投资者打下坚实的基础。

标签： 预算控制 投资决策